纯碱、螺纹钢震荡博弈，棕榈油承压回调——期货市场步入11月最后一周调整期

期货市场分化明显，工业品与农产品走势各异
11月25日，螺纹榈油新的钢震一周开启，国内期货市场呈现分化态势。荡博调整上周主要品种走势多以震荡为主，弈棕月最多空博弈显著。回调后周一个外汇高手的感悟本周，期货期纯碱、市场玻璃、步入螺纹钢等工业品因供需压力多数维持震荡偏弱，纯碱承压而棕榈油等油脂板块则因国际政策变化波动加剧。螺纹榈油随着北半球进入消费淡季，钢震各品种需求端表现疲软，荡博调整市场预计本周行情将围绕供需预期展开调整。弈棕月最

工业品分析：成本与需求博弈

• 螺纹钢：
  螺纹钢主力合约上周收于3277元/吨，回调后周环比上涨1.39%。供给端，外汇出金的最新消息高炉产能利用率虽小幅下降，但仍处高位；需求端受季节性影响增速趋缓。建材库存持续下降但幅度有限，显示终端需求疲软。北方天气转冷将继续压制建筑需求，铁矿石价格稳定提供支撑，预计螺纹钢价格本周震荡运行。
• 纯碱与玻璃：
  纯碱与玻璃价格因需求疲软维持弱势震荡。纯碱供应压力未减，而玻璃市场需求端未见显著改善，尤其是冬季建筑行业需求萎缩显著拖累表现。
• PVC：
  PVC市场持续震荡，供给高位运行但需求缺乏支撑。原油价格低位震荡对成本支撑有限，短期内缺乏上涨动力。本周重点关注下游需求变化及政策动态。

农产品与油脂板块：政策与需求变化主导

• 棕榈油：
  棕榈油上周领跌油脂板块，因马来西亚出口下降和对印尼生物柴油政策执行力度的质疑。此外，北方气温下降抑制需求，印度节日结束后进口需求减少，双重压力压制价格。尽管国内进口窗口短暂打开，但总体进口量低于去年。预计本周棕榈油价格继续偏弱震荡。
• PTA：
  PTA维持区间震荡，供需博弈未明朗。行业开工率高位运行带来供应压力，而聚酯端需求提升有限。原油价格低迷对成本支撑不足，短期料继续震荡。

未来展望：供需预期与政策主导市场调整
综合来看，本周期货市场走势将继续围绕供需变化展开调整。工业品板块在供给高位和需求疲软的双重压力下，预计延续弱势震荡；农产品板块则需关注外盘动向和国内供需博弈。市场整体偏弱震荡，短期驱动因素仍待外部变量明朗化。

经济影响：

• 工业品：
  工业品价格低迷可能进一步压制相关行业利润，尤其是建筑、化工等领域，需关注供需失衡对行业整体影响。
• 油脂与农产品：
  油脂市场的疲软可能传导至农业产业链，影响上游生产者收益。而棕榈油进口减少或刺激国内其他油脂需求，带来市场结构性变化。

总体而言，期货市场的分化走势反映了供需矛盾和政策变化对各品种的深远影响，投资者需密切关注市场动态和外部变量带来的潜在驱动力。

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