美国银行：关税冲击影响减弱，大型银行股或迎跑赢标普500的新周期

市场动荡趋缓 银行股被看好

美国银行在最新发布的客户报告中表示，尽管关税曾引发市场波动，银行影响银行迎跑赢标但最严重的关税股或阶段已过去，当前银行股具备跑赢大盘的冲击潜力。该行高级分析师易卜拉欣·普纳瓦拉（Ebrahim Poonawala）认为，减弱大型银行正在重获市场信心，大型中币官网建议投资者关注摩根大通、新周富国银行、美国高盛、银行影响银行迎跑赢标纽约梅隆银行及摩根士丹利等行业龙头。关税股或

“最混乱时刻”或已过去

普纳瓦拉指出：“关税带来了市场短期内的冲击不确定性，但我们认为市场最动荡的减弱时刻已经过去。”数据显示，大型外汇交易商名词今年以来大型银行股在股价表现和每股收益（EPS）预期修正方面均优于标普500指数，新周这进一步增强了市场对银行股的美国信心。

“3R”理论支撑银行股反弹

普纳瓦拉在报告中强调其看涨逻辑基于“3R”理论，即利率（Rates）、监管（Regulations）和活动反弹（Rebounding Activity）三大因素的改善。具体来看：

• 利率：当前结构性抬升的利率环境为银行盈利模式提供稳定支撑；
  
• 监管：较为平衡的监管政策有助于提升投资者信心；
  
• 经济活动：经济活跃度的回暖为银行业务增长创造更多机会。
  

他认为，这些因素共同构成银行板块估值重估的基础，未来有望实现结构性盈利提升。

地区银行仍需催化剂支撑

虽然大型银行股表现强劲，但地区性银行仍处于观望阶段。报告指出，亨廷顿银行、五三银行和KeyCorp等地区银行虽然具备估值吸引力，但仍缺乏明显的增长催化剂，如并购或贷款业务反弹等积极信号。

截至目前，SPDR标普地区银行ETF（KRE）年内累计下跌4.6%，而标普500指数同期上涨1.5%。这显示出投资者对中小银行的信心仍不及大型银行。

投资建议与行业排名

在美银研究评估中，大众银行（BPOP）获得了最高的SA Quant评级，其次为亨廷顿银行和Capitol Federal Financial（CFFN）。普纳瓦拉指出：“尽管当前市场对地区银行态度谨慎，但在利率水平较高、信贷市场稳健的背景下，仍存在估值修复的可能性。”

银行股或迎估值重估周期

美银此次报告向市场传递了一个积极信号：关税冲击影响减弱、宏观环境企稳，银行股或正在迎来结构性修复周期。尤其是龙头银行，在利率回升和监管放松的双重背景下，具备跑赢大盘的潜力。

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。